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年报行情来袭一份私募经理加班总结的“擒牛”秘诀-私募

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查看451 | 回复6 | 2020-1-2 22:14:00 | 显示全部楼层 |阅读模式

又到了被私募人士称为“调仓换股窗口”的年报披露季。截至中国证券报记者发稿时,已有过半A股上市公司披露了业绩快报,多数公司预喜。

节后加班就多了,主要是分析师和基金经理,回家还要做研究。“深圳某私募人士向记者”吐槽,年报披露季,公司很忙。

年报行情来袭

3月进入年报披露高峰期,是有效甄别上市公司成长的一个重要窗口。特别需要留意‘主业增长’和‘持续增长’。长红资本总裁丘建棠表示。

数据显示,截至记者发稿,已有131家上市公司披露了年报,1760家公司披露了业绩快报,其中1678家归属母公司的净利润为正,占比达95%。

钢铁和通信两个行业归属母公司的净利润增速排名靠前,都超过了100%。

各行业利润总额及归属母公司股东净利润一览

(基于1670家上市公司业绩快报)

数据来源:国信证券

冬拓投资研究员刘金亭表示,年报、半年报、季报披露季都是调仓换股的时间窗口,在这个时间段,私募可能会调入业绩超预期的更具性价比的股票。

私募在持仓上也表现出分歧,大致分为三类:调仓、不调仓、关我啥事。

私募A:

近期仓位上会有一些调整,重点关注银行板块。“虽然一直有去杠杆、调控风险的压力存在,但对于优秀的银行反而是一个优胜劣汰的好机会,比如拨备率区别对待就有利于内部治理优秀的银行脱颖而出。”

私募B:

近期会关注上市公司年报,但不会单纯为年报行情而关注。“近期持仓不会有太大变动,还是坚持以业绩为基准寻找优质标的。”

私募C:

年报行情只是部分关注,大部分股票在平时的工作中已经排除了,“没想象的那么忙”。

对于年报的解读,除了寻找具有较好成长性的上市公司外,还要注意回避业绩‘地雷’或者业绩明显低于市场预期的个股。伊洛投资总经理冀烁文表示。

多主线“擒牛股”

年报披露如火如荼,那么如何“擒牛股”?

冀烁文表示

寻找绩优股,主要还是看其业绩是否具有相对的持续性,产品是否具有较强市场竞争力,是否有一定的壁垒,主营业务是否稳中有升,以及管理层是否稳定并且具有较好的经营理念和战略规划等等。

丘建棠认为

自上而下选股,而非选好股再去补充选股的理由。

“擒牛”的秘诀是“三步走”:

NO.1 寻找绩优股必须从行业出发,寻找景气周期行业中持续增长的龙头公司。

NO.2 深入理解政策导向下的产业布局方向,产业扶持与产业升级,把景气度高的行业圈起来。

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昳柊 | 2020-1-3 15:40:00 | 显示全部楼层
云财经讯,永泰能源(600157)互动平台表示,华瀛石化大亚湾项目正有序推进,将于近期进行试运营。据了解,华瀛石化项目实际总投资33.15亿元,包含惠州大亚湾华瀛石油化工有限公司燃料油调和配送中心项目(库区)、惠州港燃料油调和配送中心码头工程项目(码头)及配套的35KV输变电项目和华瀛大厦项目。
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募邢讨 | 2020-1-5 00:44:00 | 显示全部楼层
为什么投资者疯狂追捧这些妖股,在他们眼里投资根本不谈价值,只谈赚钱,因为某些有投资价值的公司股价就是不涨,因此他们逮住机会,发现市场有的概念出笼,就会疯狂炒作,他们直言不讳,那些涨得好的公司,背后都有特殊原因。比如四川双马,为什么能涨四五倍,因为其入主方有知名投资机构IDG的背景;再如三江购物,阿里的影响力有多大?至于你说的后面股价会跌下来,这个谁都知道,但没有关系,我赚到就好。这是私募大佬的原话。
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尾田十一郎 | 2020-1-6 21:47:00 | 显示全部楼层

NO.3 将龙头公司近三年的产业经营以及公司产品的供求环境相结合,综合审视公司是否拥有持续增长的潜力,并估算业绩测算背景下的合理估值。

银叶投资认为,配置绩优股可以从两个主线出发:一是大消费领域,即关注人们消费升级和美好生活需要的领域;另一个是周期类行业,比如化工、有色等,供给侧结构性改革和环保推动下,这些行业格局发生改变,带来产品价格上涨。

大唐财富首席策略分析师郭现孟表示

“擒牛”重点关注三个方向:

一是周期股方向,以资源品和大金融为主,部分公司业绩预期差的修复可能带来阶段性机会。

二是高成长个股,比如优质的TMT类股票,目前公募基金在TMT上的整体仓位配置较之两年前已经大幅降低,环保、医药等板块也是经过了长时间的调整,但是要远离带有商誉减值、配资、解禁以及股权质押等风险的个股。

三是以消费品为主,这是过去两年的主线,现在仍然没变,依然是行业龙头为主。

刘金亭认为,传统的绩优蓝筹股,从业绩、分红、增长的稳定性角度看,各行各业都存在一个或几个龙头股,这些都是“明牌”。在他看来,只关注“明牌”是不够的,还要关注“暗牌”,“阶段性爆发的品种多存在于周期股中,需要重点关注产品涨价等信息。”

超跌错杀还有机会?

在市场调整周期,‘跌时重质’是市场的通行逻辑,有时因为场内资金链出现问题,亦或是公司处于业绩拐点,接下来3-5年的业绩预期被市场忽视,可能形成错杀。丘建棠表示。

在他看来,错杀的股票虽然表外估值不如白马股靓丽,但巨大的跌幅可能对应着严重的低估,配置时需要多注意底部构筑的确定性,底部足够的能量以及扭转下跌趋势的拐点形态是否已成型。

冀烁文认为,一般而言,错杀的股票有以下特征:一是基本面较为优良的个股;二是估值相对偏低;三是公司本身具有较好的成长性。“具备以上特征,对于被错杀的个股进行配置,是值得考虑的。”不过,他提醒,如果公司本身估值高,下跌只是本身估值的回归,就要谨慎对待了。

“值不值得配置要看造成业绩不符合预期的原因是什么,是否是持续的、不可逆转的,如果是偶然的、不可持续因素造成的业绩短暂下滑,反而可能是很好的买入机会。”刘金亭表示。

(原标题:年报行情来袭 一份私募经理加班总结的“擒牛”秘诀)

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陈江湖游客 | 2020-1-8 08:33:00 | 显示全部楼层
“限外令”幕布下,境外投行与私募基金在中国内地的一宗宗房产物业收购案仍在不断上演。   “早前我们在普陀区已经成功完成一宗办公楼投资交易,买方是一个德国私募基金,项目坐落于普陀长风生态园区。”高力国际物业顾问有限公司华东及西南地区董事总经理翁琳近日在上海市普陀区政府的一次活动上向与会人士透露。   2月27日,翁琳在电话里确认,德国私募基金在上海出手收购的这宗办公楼,原产权方是地产商旭辉集团股份有限公司(下称“旭辉集团”)。   此前,旭辉集团的一位高管称,该集团旗下位于长风生态园区的“旭辉·世纪广场”项目,其中的部分房产物业已经出售给一只德国私募基金,交易基本完成并且结汇顺利。对于交易金额,这位高管则讳莫如深。   当记者问询这只德国私募基金是否为北欧金融集团SEB旗下的房地产投资管理机构SEBImmobilien-InvestmentGmbH(下称“SEB”)时,翁琳称,这只私募基金并不是SEB。   据了解,柳传志掌舵的联想控股是旭辉集团的第四大股东。旭辉集团官方网站介绍,“旭辉·世纪广场”项目地处苏州河北岸,西临丹巴路,北靠云岭东路,南侧和苏州河滨河绿化景观带一路相隔。该项目可建设用地总面积45626平方米,总建筑面积约114065平方米,其中商业及办公约6万平方米,公寓式酒店约5万平方米。翁琳解释,此次投资交易仅限于上述物业当中的一宗办公楼,不涉及其他物业。   “目前整个房地产市场的发展趋势正在慢慢向二线城市或二线区域发展,我认为除了上海6个传统的区域以外,普陀区是最具发展潜力的二线区域。”翁琳说。   上海世邦魏理仕物业顾问有限公司研究部公开的一组调查数据显示,来自欧洲的机构投资者对上海的投资兴趣浓厚,比如SEB在2006年收购了白金大厦,是继德意志银行(DeutscheBank)和德国第二大房地产开发商及投资基金DIFA之后另一笔来自德国投资者的交易。   近几个月,虽然部分外资机构发布看空中国内地楼市的言论,但它们对中国内地房地产市场的投资并没有止步。   去年年底,SEB宣布和复地集团共同组建2亿美元规模的房地产投资基金,用于投资中国市场。今年1月31日,金地集团发布公告称,该公司已与UBS(瑞银集团)签订协议,共同成立房地产投资合伙企业,预计将募集3亿美元资金。   而荷兰国际投资管理公司(ING)也于近日宣布了一项新的房地产基金计划。据媒体报道,此次成立的基金将分散投资于一系列以房地产为主要收入来源的房地产股票和房地产信托基金(REITs)。ING投资管理亚太房地产证券投资经理贾斯丁·派克(Justinpica)表示,期望这只基金能够募集到大约3亿美元,其中部分资金投资中国内地房地产市场。   一家美国知名投行的中国区执行董事透露,“限外令”等诸多不确定的政策因素、巨额的收购资金、苛刻的收购条款、繁复的结汇手续等,均使得境外的投资银行与私募基金购买中国内地物业的步伐变得缓慢起来,但是,这些并不能草率得出境外资金大规模撤离中国内地楼市的结论。
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最后一元素 | 2020-1-8 19:10:00 | 显示全部楼层
刘健钧指出,“专业化是全球私募基金发展的普遍规律。”他基于历史考察表示,从私募基金大行业看,一开始就是按“公开交易证券”和“非公开交易私人股权”两种主要的不同路径,自主专业化运作,前者是证券类私募基金,后者是股权类私募基金。从证券类私募基金子行业看,境外很早就细分出股票类、固定收益类及各种不同投资策略的对冲基金等专业化品种。特别是从股权和创投基金子行业看,虽曾经历过广义创投混同发展阶段,但最终分化出狭义创投基金、狭义股权基金(并购基金)、不动产基金等专业化运作基金。
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纯白挽歌 | 2020-1-10 11:58:00 | 显示全部楼层
2019-10-09大盘的行情数据:基于2019-10-09收盘的统计结果,上证50当天开盘在2908.17的位置,最高点达到2931.64,最低点2896.26,收盘在2922.98的位置,日变动0.02%。到当天收盘为止,道琼斯工业指数开盘26317.3,最高点位26603.3,最低点位26314.5,收盘点位26496.7,相较于前一天变动0.57%。
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