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外围扰动影响有限私募青睐两大投资机会-私募

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查看384 | 回复6 | 2019-12-31 10:59:00 | 显示全部楼层 |阅读模式

2019-8-26 8:52:48讯:

受LPR机制改革、外资回流等多方面利好因素影响,上周(8月19日至23日)A股市场自低位显著回升。而上周五(8月23日)晚间欧美股市的又一次急挫,则成为影响本周全球市场运行的不确定性因素。在此背景下,多家私募机构的最新策略观点认为,当前A股市场盘整震荡的运行格局仍在延续,外围市场对A股的影响相对有限,短中期内市场预计仍不会实质性转弱。在具体投资机会上,医药、消费等弱周期板块,以及可能受益于逆周期调控的行业板块,则成为目前主流私募机构关注和布局的两大焦点。

上周股指低位回升

在经过此前一周的横向修整之后,上周沪深股市自低位显著反弹。主要股指尽管在周中一度有所承压,但全周整体显著走强。

从主要股指的具体表现来看,截至上周五收盘时,上证综指、深证成指、中小板指、创业板指当周分别上涨2.61%、3.33%、3.38%和3.03%。从市值风格角度看,上证50、中证100等大盘风格指数,与中证500、创业板指等中小盘风格指数,则大体平衡,全周涨幅均在3%左右。从市场成交量来看,全周市场量能则有所放大,其中,上周深圳市场成交金额较前一周增长近四成。

此外,上周A股市场在陆股通北向资金的流动方面,也出现大幅净流入的积极变化。w ind数据显示,上周全周,沪股通与深股通北向资金分别净流入43.84亿元和68.65亿元,A股单周合计净流入资金112.49亿元。由此,8月以来陆股通北向资金的净流出规模,已大幅缩窄至13.55亿元。

而目前A股市场整体估值水平则仍旧运行在历史低位。来自w ind的最新数据显示,截至上周五收盘时,上证综指、深证成指、中小板指、创业板指、沪深300等五大指数的最新市盈率(整体法),分别为12.77倍、23.25倍、25.83倍、49.36倍和12.04倍。从历史纵向对比看,除创业板指外,其余四大指数的估值水平,均继续处于历史低位。

私募研判后市仍较稳健

对于当前及未来短中期内A股市场走向,源乐晟资产分析认为,前期A股市场受海外影响出现一定波动。但上周A股的整体表现仍反映出当前市场韧性的增强,尤其是消费类核心资产和科技类核心资产在经历调整过后依然表现较好。总体而言,该私募机构依然维持现阶段A股市场延续“大区间震荡”的研判观点。一方面,市场机会预计还会体现在结构性上;另一方面,在当前投资者风险偏好整体不高的环境下,个股机会仍将以业绩推动为主。

世诚投资总经理陈家琳表示,虽然当前A股市场正在消化预期中的不确定性,如国际环境和外围市场的起伏等,但目前A股市场也正在发生三个方面积极的边际变化,具体包括LPR机制改革带来市场风险偏好再度提升、国债收益率继续下行对“分母端”的积极影响、白马蓝筹整体业绩的韧性提升市场估值可接受度等。整体而言,相对于8月初的市场情况,投资者对于当前的A股市场应更积极一些。

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爱笑的hua666 | 2019-12-31 17:08:00 | 显示全部楼层
【平安银行回应“排查四家车企破产风险”:属常规风险管理动作】针对有关排查四家车企产业链风险的传言,平安银行作出回应称,平安银行相关部门及时根据宏观经济情况,及行业、企业经营变化等信息,定期或不定期的对存量客户进行风险排查,属于常规风险管理动作。(澎湃)
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观海书生 | 2019-12-31 23:37:00 | 显示全部楼层
2019-10-09这里的市场情况:基于到2019-10-09收盘时的行情,上证50当日开盘2908.17,最高2931.64,最低2896.26,收盘在2922.98,收盘价较前一天变了0.02%。截至当天收盘,标普500指数当日开盘2918.55,最高2948.46,最低2917.12,收盘在2938.13,相较于前一天变动0.64%。
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Simon13 | 2020-1-1 17:25:00 | 显示全部楼层
《私募投资基金监督管理暂行办法》的出台是私募业界关注的话题。针对该办法的部分条款,监管层相关人士近日对市场最为关心的三个问题进行了解释,即:禁止不公平对待所管理的不同基金财产;禁止利用基金财产或职务之便牟取利益;禁止泄露因职务便利获取的未公开信息从事交易活动。  由于此前一直处于野蛮生长阶段,国内部分私募基金的发展难免存有灰色地带,此次暂行办法的出台,将带来行业的重大变化。有业内人士认为,在日趋严格的监管环境下,私募基金的打擦边球行为势必得到震慑。  也有业内人士对此并不乐观,在实际操作中,由于相关行为的界限较难确定,彻查这三类禁止行为并不容易。  在禁止不公平对待所管理的不同基金财产方面,监管层相关人士称,为一只基金的利益而损害另一基金利益的行为,违背了受益人利益最大化原则,也违背了受托人义务,理应禁止。  实际上,在私募基金领域,某基金管理人名下多只产品业绩分化明显是较为常见的现象,比如,通过做大一两只产品业绩,从而达到做大品牌和实现营销的目的,借此发行多只产品做大规模。  “同一基金管理人名下多只产品业绩参差不齐可能有很多原因。例如,成立时点不同或基金规模不同导致业绩参差。此外,也存在另一种原因,为做强其中某只基金而损害了其他基金的利益,导致其他基金业绩不佳。”格上理财研究中心研究员张彦说。  监管层人士解释称,禁止利用基金财产或职务之便牟取利益包含两层含义:一是基金管理人作为受托人,除依法取得管理费等报酬外,不得利用基金财产或者职务之便为自己牟取利益;二是基金管理人应当为基金份额持有人的利益最大化服务,不得利用基金财产或者职务之便为投资者以外的其他人牟取利益。  在关于禁止泄露因职务便利获取的未公开信息从事交易活动方面,监管层则明令禁止私募基金管理人等相关机构及其从业人员泄露因职务便利获取的未公开信息、利用该信息从事或者明示、暗示他人从事相关交易活动。  瑞富理财研究总监韦杨林向证券时报记者表示,“简单说,利用基金财产或职务之便牟取利益便是‘老鼠仓’,而泄露因职务便利获取的未公开信息从事交易活动便是‘内幕交易’。由于此前鲜有监管层介入,这些行为在私募基金界似乎比公募基金更加普遍。但如果不是做得太明显露骨,要查起来也并不容易。”  “从鼓励私募基金备案到《私募投资基金监督管理暂行办法》出台,我们确实感受到私募基金监管环境的步步收紧。如今私募基金的体量已经很大,纳入监管体系是正确的,也是必要的。”平安罗素投资管理公司一位不愿具名的研究人士称。
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折枝话别 | 2020-1-2 11:26:00 | 显示全部楼层
私募排排网统计数据显示,7月份,1848只对冲基金产品平均收益率为2.12%,大幅领先沪深300指数的-0.35%;而在七大策略分类收益排行榜中,股票策略表现最佳,平均收益达2.99%,管理期货整体出现较大亏损,平均亏损3.10%。  股票策略表现最佳  融智评级中国对冲基金策略分类显示,在市场全部1884只基金产品中,从操作策略上划分,共分为股票策略、相对价值策略、宏观策略、事件驱动策略、组合基金、债券策略和管理期货等七大策略,产品数量分别有1308、81、8、64、92、182和113只。整体看来,7月份对冲基金整体平均收益为2.12%,大幅跑赢同期沪深300指数-0.35%的收益。  在这七大策略中,表现最好的是股票策略,其平均收益达2.99%,主要原因是股票型私募普遍偏好中小盘股,而7月创业板指数和中小板指数均出现较大涨幅,其中,创业板指数7月上涨12.00%。  组合资金表现仅次于股票策略,7月平均收益达2.02%,该策略的产品主要是TOT,而TOT的投资标的一般是股票型对冲基金;紧随其后的是事件驱动策略,收益为1.75%,主要策略是重仓参与定增;相对价值、宏观策略、债券策略业绩平稳,均实现正收益。  管理期货成为7月份唯一亏损的对冲基金策略,平均亏损3.10%。融智评级研究员彭晓武表示,7月份期货市场行情震荡,投资者面临较大挑战,尤其是程序化交易者,许多趋势模型和系统较难对波动的行情进行有效操作,或者出现频繁交易,导致收益减少甚至亏损。  7月绩优私募收益36%  在股票型策略产品中,收益排名前三的产品依次是“兴业信托-云腾1期”、“久阳一号”和“华融信托-御峰一号”,收益率分别是27.93%、23.16%和22.82%。其中“兴业信托-云腾1期”近三个月累计上涨超过45%,近一年收益高达75.46%,在1000多只产品中排名第一,主要原因是基金经理顾涛对市场趋势和热点的判断和把握较为准确。  7月管理期货策略收益冠军为“黑天鹅二号”,收益率达36.11%,同时在7月份1848只对冲基金产品收益总排名中第一,该产品成立于2012年7月,累计收益率达446.28%,基金经理为山东百仕旺投资的孟庆华,擅长品种为股指期货、螺纹钢和焦炭。中财立品旗下“帕斯卡基金一号”和慧才添富旗下“慧才添富量化趋势一号”获得管理期货策略收益第二名和第三名,收益率依次是28.89%和27.19%。  尊道投资旗下“尊道阶梯Alpha策略基金”获得相对价值策略组冠军,收益率达5.43%。据了解,该产品属于股票市场中性策略。宏观策略产品中,仅“凯丰对冲一号”、“国联安-泓湖重域宏观对冲1号”、“凯丰对冲二号”实现正收益,分别是5.27%、2.42%和2.31%。  7月对冲基金策略分类收益榜  策略分类 冠军产品名称 产品类型 累计净值 7月收益  股票策略 兴业信托-云腾1期 非结构化 1.3265 0.2793  相对价值 尊道阶梯Alpha策略基金 有限合伙 1.1493 0.0543  宏观策略 凯丰对冲一号 有限合伙 1.538 0.0527  事件驱动 外贸信托-盛世景1期 非结构化 1.06 0.0988  组合基金 平安-双核动力4期1号 TOT 104.94 0.1194  债券策略 长安信托-稳健19号 非结构化 0.9801 0.0346  管理期货 黑天鹅二号 单账户 5.4169 0.3611
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vivian1981aini | 2020-1-4 08:56:00 | 显示全部楼层
就在瑞威资管在港交所敲钟上市后的两天,另一家私募机构也开启了香港资本市场的布局,只是有所不同的是,这家机构选择了以收购港股上市公司股权的形式进行。根酬之和须占收入来源的80%以上”等。同时,要求已挂牌私募机构进行自查、整改。如不符合要求,将面临摘牌。此后,中招商、达仁资管等多家机构因不满足条件而被强制终止挂牌。在此监管背景下,私募想要借助资本市场发展自身,赴境外上市就成了当前市场环境下的合适选择。
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湖北武汉硚口 | 2020-1-5 12:51:00 | 显示全部楼层

此外,针对近期国际市场异常波动可能对A股市场带来的传导性影响,来自明河投资等私募机构的分析观点也进一步指出,近两周来A股市场在外围市场阴晴不定的背景下,已经实现了阶段性企稳,并在一定程度上走出独立走势。虽然外围市场局势可能仍暂未稳定,但A股市场由于整体估值处于历史低位,目前可能出现的负面传导效应预计将较为有限。

逆周期调控板块受关注

在目前逆周期调控可能继续等待发力的背景下,与经济周期关联度较低的医药、消费,以及可能受益于逆周期调控的行业板块,正在成为多家主流私募机构关注和配置的主线。

岳瀚资产投资总监窦智表示,医药医疗板块作为大消费行业的重要组成部分,过去多年以来的业绩增长都相对稳定,具有一定的抗周期性。与此同时,医药板块自2018年以来曾经历过一轮长周期调整,目前整体估值水平处于低位。结合行业的盈利特点和估值水平看,医药行业目前投资优势更加明显。

弘尚资产认为,该私募机构将倾向于在与宏观经济关联度较低的医疗、教育、消费等行业内精选个股。与此同时,针对逆周期调控,该机构也在基建产业链上,对一些竞争格局良好、企业治理优秀、估值合理的公司进行了布局。

对于未来一段时间的投资策略,上海石锋资产董事长郭锋表示,目前将重点把握两方面的投资机会:一方面,当优质消费龙头股等核心资产板块出现股价显著调整时,该机构将会对相关个股进行积极增持;另一方面,对于宏观政策面的放松给部分周期性行业带来的新机会,该机构将会重点关注。

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