请选择 进入手机版 | 继续访问电脑版
查看: 64|回复: 7

部分公私募慎对题材股 业绩+估值成选股“硬杠杠”-私募

[复制链接]

5

主题

17

帖子

33

积分

新手上路

Rank: 1

积分
33
发表于 2019-11-22 06:21:00 | 显示全部楼层 |阅读模式

近期题材股表现活跃,一些个股更是创出新高。不过,中国证券报记者了解到,一些公私募基金却谨慎对待题材股。在一些私募基金人士看来,在大盘暴跌后的筑底过程中,增量资金匮乏,场内资金往往攻击题材股,造成题材股的风起云涌,因此在市场没有大行情的背景下,可以选择股价较为“实惠”的题材股进行波段操作,低吸高抛。

不过,近期一些上市公司被曝并购后业绩并不理想,加之对中期市场看空,使得一些机构投资者对题材股颇为谨慎。中国证券报记者了解到,相比对于题材股的分歧,目前市场机构更大的共识在于对投资标的“质”的追求,业绩和估值成为选股的两大最重要的指标。

低吸高抛题材股

近期,题材股表现活跃,无人驾驶、次新股、智能穿戴等概念股大幅走强,周一活跃的一些无人驾驶题材股、锂电池股更是创出了新高。不过,中国证券报记者了解到,近期一些公私募基金正对其持有的部分题材股“高抛”。

例如,某稳健风格的公募基金经理透露:“我前期分散拿了一些题材股,近期涨起来后就开始逐步高抛了。”某短线风格的私募基金总经理亦坦言:“目前存量博弈,概念股没有持续性,要波段投资,高抛低吸。”上海千波资产管理有限公司总经理束其全进一步表示,盲目追涨题材股的风险不容小觑,建议投资者对题材股使用一定的技术手段进行估值,在股价大幅度低于估值时进入,在股价等于估值时出局,通过持有不同板块的8-10只股票,滚动操作,往往能获得不菲的收益。

在束其全看来,在大盘暴跌后的筑底过程中,增量资金匮乏,场内资金往往攻击题材股,造成题材股的风起云涌,因此在市场没有大行情的背景下,可以选择股价较为“实惠”的题材股进行波段操作,目前更看好虚拟现实、云计算、无人驾驶等方向的投资机会。前述公募基金经理则坦言,尽管近期对题材股采取了高抛的策略,但并非全部卖出,仍然保留了一些真正具有成长性的题材股,目前亦看好无人驾驶等领域的投资机会。事实上,在一些机构人士看来,当前股市的矛盾主要是结构性的,表现为蓝筹股受冷落,题材股受追捧,这与重组预期带来的良好收益率相关,如果这种预期不改变,题材股仍然是市场的主要机会。

回复

使用道具 举报

3

主题

14

帖子

15

积分

新手上路

Rank: 1

积分
15
发表于 2019-11-23 22:12:00 | 显示全部楼层
过去五年,A股“主导资金”从2007年的公募基金到2010年的私募基金,都掀起了一轮牛市;同时伴随着游资小打小闹、产业资本跃跃欲试,也带来了一些结构性机会。那么谁是下一个“主导资金”呢?  实际上,股市的流动性归根到底来自居民储蓄,但会通过某种载体放大,这种载体就是“主导资金”,是当前主导股指变化方向的资金。历史上,有两波大行情就是由“主导资金”发起的:一是2007年公募崛起带来蓝筹股泡沫;二是2010年私募兴盛带来成长股泡沫。  公募崛起与蓝筹泡沫  2006年四季度始,股市加速上涨,大盘蓝筹成为主要推动力。从具体板块看,有色金属、采掘、黑色金属、房地产和金融服务等权重板块涨幅居前,涨幅最末的五个行业总市值不到6%,大盘股明显强于小盘股。  从当时的经济基本面来看,名义GDp增速处于高位。从市场特征看,2005年至2007年市场持续走强,赚钱效应唤醒居民理财意识,吸引大量资金涌入股票市场。居民储蓄增速不断下降,A股市场新增开户数和公募基金申购份额不断创出新高。2006年6月份,公募基金持仓市值的比例大约为14%,到了2007年9月份,这一比例到了28.02%。  可以说,公募基金是此阶段的“主导资金”,其资金量大并且追求相对收益,因此造就蓝筹泡沫。首先,2006年至今,基金的平均发行份额为37亿份,而2007年基金平均发行份额达到120亿份,这些大基金需要大市值股票以容纳其巨大的资金量。其次,公募基金追求相对收益,购买当时作为指数成分股的大盘蓝筹股,有助跟上市场整体涨幅。  私募兴盛与成长泡沫  2009年8月至2010年,市场风格发生大的变化,成长股整体跑赢周期股。从板块表现看,成长股扎堆电子元器件、医药生物等行业领涨大盘。这段时间中,涨幅前五的行业总市值约为16%,而涨幅最末的五个行业的总市值高达45%,小盘股的表现远远好于大盘股。  从当时经济基本面来看,周期性行业的业绩增长并未落后于非周期行业,基本面并不支撑此类风格的出现。但是从市场特征来看,当时市场核心的交易特征就是“经济转型”,似乎可以支持这种风格。因此与经济转型密切相关的新兴产业和消费品成为当年最大的投资机会,而传统的周期品明显受到压制。从“主导资金”的角度看,追求绝对收益的私募和专户机构的兴起,强化成长股的行情。2007年后,私募基金兴起:阳光私募、专户理财、信托理财等新型的投资机构如雨后春笋。
回复

使用道具 举报

2

主题

8

帖子

43

积分

新手上路

Rank: 1

积分
43
发表于 2019-11-24 21:10:00 | 显示全部楼层
在利多消息面上,一是中国整体经济活动于3月恢复增长,财综合产出指数从2月份的49.4回升至51.3,超过50.0临界值,创下11个月来最高值。二是港交所集团行政总裁李小加5日在瑞信亚洲投资论坛上回应深港通推出时间时表示,港交所方面关于深港通的术准备已就绪,等待中央公布推出时间后,需要三至四个月时间进行市场演习后便可以推出。三是据市场消息,中国金融监管机构的一轮改革计划最早或6月宣布,目前暂定仿照英国超级央行模式。四是梧桐树与汇金资管、证金公司共同构成了中国式“平准基金”的架构。五是险资、外资、国内公私募、社保等多路长期资金正在排队欲进场。六是MSCI再次就是否将A股纳入其国际指数的路线图,征询国际机构投资者的意见,并将于6月宣布决定。
回复

使用道具 举报

5

主题

19

帖子

24

积分

新手上路

Rank: 1

积分
24
发表于 2019-11-26 11:59:00 | 显示全部楼层
2019-10-09最近一个交易日的大盘行情:截至2019-10-09闭市后的数据显示,沪深300当日开盘点3822.61,最高点3845.34,最低点3805.07,并于3843.24收盘,相比较前一天,变动0.14%。截止当日收盘时,纳斯达克综合指数当天开盘7904.56,最高7982.84,最低7899.81,收盘于7950.78,相比较前一日变动0.6%。
回复

使用道具 举报

2

主题

14

帖子

46

积分

新手上路

Rank: 1

积分
46
发表于 2019-11-26 15:03:00 | 显示全部楼层
【双箭股份:预计前三季度净利润同比增长50%-70%】双箭股份公告,预计前三季度实现净利润1.8亿-2亿元,同比增长50%-70%。在橡胶输送带行业淘汰落后产能,行业集中度不断提升的背景下,公司充分发挥在规模、技术、管理等方面的优势,调整产品结构,抢占高端市场,而高端产品占比的提升使得产品销售毛利率进一步提高,盈利能力进一步增强。
回复

使用道具 举报

0

主题

13

帖子

4

积分

新手上路

Rank: 1

积分
4
发表于 2019-11-27 13:37:00 | 显示全部楼层
社保基金、QFII、知名私募的投资往往成为风向标。随着三季报披露渐近尾声,这些机构调仓换股的路径浮出水面。  医药生物等行业受青睐  据Wind资讯统计,中国平安、兴业银行、民生银行、万科A、招商银行、浦发银行等11家公司持股机构在100家以上。从持股数量变化来看,农业银行、中信重工、中国平安、中航资本、中国联通、兴蓉环境、万科A、京东方等8家公司三季度获得机构大笔增持,增持数量均在10亿股以上。与之形成对比的是,工商银行、中国银行、中国石油、中国石化等公司遭到机构大手笔减持。  QFII为外资进入A股的重要渠道,其动向一直备受市场关注。南京银行、福耀玻璃、燕京啤酒、上海机场、歌尔声学等公司三季度得到QFII青睐;美的集团、广深铁路、威孚高科、海大集团等公司遭QFII减持数量较大。值得注意的是,上海机场三季度得到富达基金(香港)有限公司增持,易方达资产管理(香港)有限公司三季度则减持了上海机场。从行业角度看,医药生物、机械设备、化工等行业新进或增持个股相对集中,三季度受到QFII青睐。  社保基金的持仓情况同样受到投资者关注。根据统计,天地科技、中兴通讯、双良节能等公司三季度得到社保基金大规模增持;小商品城、三安光电、新兴铸管、海澜之家等公司遭到社保基金减持。泸州老窖三季度遭到全国社保基金102组合增持,同时遭到全国社保基金110组合减持。从行业来看,三季度通信、公用事业和食品饮料等领域受到社保基金关注。  在险资持股变动方面,三季度人福医药、中炬高新、宇通客车、大秦铁路等公司受到险资青睐,青岛啤酒、三安光电、国电南自、新奥股份等公司三季度遭到险资减持。从配置行业来看,险资比较偏爱食品饮料、公用事业和医药生物等板块。  证金汇金大举入驻  证金和汇金概念股也受到市场高度关注。截至10月29日晚,多家公司披露三季报,同时也披露了证金和汇金公司持股情况。  中信证券披露三季报显示,2015年1月至9月实现净利润159.86亿元,同比增长151.16%。截至9月末,公司股东总数为63.14万户;其中,中国证券金融股份有限公司持有公司股份36229.77万股,占公司总股本的2.99%,为第三大股东;中央汇金投资有限责任公司持股19870.91万股,占比1.64%,为第六大股东;10只中证金融资产管理计划均持股8956.74万股,占比均为0.74%,并列为公司第九大股东。  中国石油10月29日晚间披露三季报显示,2015年前9月实现净利润305.98亿元,同比下降68.1%。截至9月末,公司股东总数为67.66万户;其中,中国证券金融股份有限公司持有公司股份10.10亿股,占公司总股本的0.55%,为第三大股东;中央汇金投资有限责任公司持股2.06亿股,占比0.11%,为第四大股东。证金汇金合计持股超过12亿股。  农业银行、中国平安、中信银行、中国神华、平安银行等蓝筹公司也受到证金汇金关注。另外,燕塘乳业、雄韬股份、王子新材、国信证券、阳普医疗、安诺其、龙源技术等中小盘股的前十大流通股东也显露证金系资金身影
回复

使用道具 举报

5

主题

17

帖子

33

积分

新手上路

Rank: 1

积分
33
 楼主| 发表于 2019-11-27 21:37:00 | 显示全部楼层

不过,近期一些上市公司被曝并购后业绩并不理想,加之对中期市场看空,使得一些机构投资者对题材股颇为谨慎。中国证券报记者了解到,某擅长短线操作的知名私募大佬近期处于空仓状态,几乎没有操作。亦有私募基金负责人坦言,出于上述原因,他并不会专门关注题材股,而是“碰上了就投一点,达到预定收益就马上卖出”。

弱市格局更重“质”

中国证券报记者了解到,相比对于题材股的分歧,目前市场机构更倾向于对投资标的“质”的追求,业绩和估值成为选股的两大最重要的指标。例如,近日海通证券(600837)就认为,展望6个月的中期市场,大格局上仍是震荡市,宏观流动性和经济增长整体平稳,既不会趋势性变好也不会趋势性变坏,资金不会系统性流入或流出股市,股市大幅上涨或下跌的可能性都不大,未来趋势性机会需要等待盈利的改善。震荡市的特征往往是估值回落,而盈利改善。在这种市场背景下,估值合理,有稳定的盈利增长和成长空间的白马成长股有相对优势。

近期,深圳某私募基金负责人表示,下半年,重点看好具备优秀的管理能力,拥有充裕的现金流,持续进行研发创新和产品升级,同时具备寡头竞争优势的龙头企业。相信这样的公司最终能穿越经济周期,也会在下半年乃至中长期跑赢市场。值得注意的是,由于这类公司市值普遍偏大,在过去并未受到以游资为主的题材类资金的追捧,因而估值相对较低,这也使其在估值上具备一定的安全性。知名私募凯石益正资产管理公司首席策略师仇彦英认为,下半年更看好消费、医药、汽车、家电等具有估值优势的行业,其中具有稳定增长预期的优势企业就是其投资的首选。

回复

使用道具 举报

0

主题

3

帖子

8

积分

新手上路

Rank: 1

积分
8
发表于 2019-11-27 17:30:51 | 显示全部楼层

私募人士认为,医药行业供给侧改革近期步入深水区。重庆欢乐生肖 国家食品药品监督管理总局近期发布《关于开展药品生产工艺核对工作的公告》征求意见稿,要求药品生产企业自公告发布之日起对每个批准上市药品的生产工艺(中药为制法)开展自查,该项工作须在2016年10月1日前完成。上述征求意见稿还显示,自2016年11月1日起,国家食品药品监督管理总局将组织专家对药品生产企业开展飞行检查。开奖网 分析人士认为,工艺自查+飞检将对医药制造业产生重大影响,长期利好行业内的龙头企业。

“药品的供给侧改革将大浪淘沙,长期来看,北京pk10 龙头企业、规范运营企业必然将在医药行业结构优化、落后产能逐渐被淘汰的大时代中受益。”东兴证券医药行业分析师杨若木说。


回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

快速回复 返回顶部 返回列表